Risiko und Rendite von Investitionen in Online-Peer-to-Peer-Kredite
Ram Gopal, Universität von Connecticut
Online-Peer-to-Peer-Kredite (P2P) haben in den Medien große Beachtung gefunden, wurden aber von der akademischen Forschung bisher kaum beachtet. In dieser Studie untersuchen wir das Risiko und die Rendite von Investitionen auf Prosper (einer P2P-Kreditplattform). Wir stellen fest, dass Kredite über Prosper im Durchschnitt eine negative Rendite im Vergleich zu risikofreien Alternativen wie Staatsanleihen erzielen. Anschließend segmentieren wir die Kredite mithilfe einer Entscheidungsbaumanalyse nach unterschiedlichen Rendite- und Risikoprofilen. Wir ermitteln die Effizienzgrenze für Investitionen auf Prosper und berechnen die Effizienz der Kredite in den verschiedenen Segmenten. Unsere Ergebnisse zeigen: (1) Innerhalb jeder Bonitätsstufe existieren Untergruppen mit positiver Rendite, bei denen das Risiko mit der Rendite übereinstimmt. (2) Kredite mit niedrigeren Bonitätsstufen sind hinsichtlich der Risiko-Rendite-Ausrichtung effizienter als solche mit höheren Bonitätsstufen. Unsere Studie liefert Investitionsrichtlinien für Kreditgeber und gibt Hinweise zur Gestaltung von Online-Peer-to-Peer-Kreditplattformen.
