上週末，當全世界都在關注巴黎奧運選手的表現時，美國公佈了7月的就業統計數據。最新就業數據中，失業率超出市場預期，經濟衰退訊號「薩姆法則」開啟，成為熱門話題。
薩姆規則是根據前聯準會官員克勞迪婭·薩姆提出的失業率計算得出的。具體來說，如果該值（百分比）超過0.5，則經濟陷入衰退的可能性很高。
在最新的就業統計中，2024年7月的失業率公佈為4.3%，根據Therm Rule計算的失業率為0.53，自新冠疫情以來首次超過0.5。
Samruor 的百分比是使用以下定義根據每月失業率計算得出的。
① 最近3個月平均失業率（3個月移動平均）
②過去12個月的3個月移動平均線的最小值
百分比（Therm Rule）= ① - ② （如果 ≧ 0.5，Therm Rule 訊號亮起）
在本部落格中，我們將使用 JMP 的數據表根據每月失業率數據計算該百分比，並使用圖表可視化該值的變化。
JMP中計算移動平均線的函數
以熱規則計算百分比如下：
- 根據「失業率」計算「3個月平均值」（①）
- 根據“3 個月移動平均線”計算“前 12 個月的 3 個月平均線的最小值”
- ① 減去 ②（百分比（Sahm 規則））
例如，要計算最近 2024 年 7 月的百分比，請按照以下步驟操作。
- 3個月移動平均值：(4 + 4.1 + 4.3) ÷ 3 = 4.13
- 過去12個月的3個月移動平均線（上圖黃色部分）的最小值=3.6（2023年7月）
- 百分比：4.13-3.6=0.53
我們用JMP的公式來計算一下。
若要計算 i. 的 3 個月移動平均值，請使用Col Moving Average()函數計算移動平均值，並指定下列公式。
參數很多，但是是在計算公式編輯器的最上方嗎？按一下該圖示可顯示幫助並查看每個參數的含義。
數值參數 1、2、0 和 1 具有以下意義。
| 爭論 |
値 |
意義 |
| 加權 |
1 |
計算移動平均值時將權重設為 1（過去的值不附加權重）。 |
| 前 |
2 |
最多定位 2 個時間點（取 3 個時間點的平均值：目前時間、1 個時間點和 2 個時間點） |
| 後 |
0 |
不考慮當前時間之後的值。 |
| 部分窗口缺失 |
1 |
如果將其設為 1，它將針對那些最多具有兩個時間點值的值（在範例中，第一行和第二行中的值將是缺失值）。如果將其設為 0，則第一行將包含目前值，第二行將包含目前值與前一個點的值的平均值。 |
ⅱ 過去 12 個月的 3 個月移動平均值的最小值使用Lag(x, n)函數。 n 傳回列 x 之前 n 次的值。在這裡，我們將找到從 1 點之前到 12 點之前的 3 個月移動平均線中的最小值。
最後，從步驟 i 中找到的值減去步驟 ii 中找到的值。
2000年以來的失業率和熱規則趨勢
現在數值已經確定，我們將使用「圖表產生器」來顯示失業率趨勢（圖表頂部）和根據 Therm 規則的百分比（圖表底部）。
失業率的趨勢由橙色線表示，顯示出小幅上升的趨勢，但從平滑線（紅色虛線）來看，很難說仍處於上升趨勢。如果未來失業率保持平穩或上升，平滑線也會形成上升趨勢。
查看基於 Therm 規則的百分比（藍色長條圖），我們可以看到在 2000 年代過去曾出現過 3 次大峰值。這些山峰主要是由2001年左右的IT泡沫、2008年左右的雷曼衝擊和2020年的新冠衝擊造成的。
排除冠狀病毒衝擊，近期（2023年至2024年7月），類似IT泡沫和雷曼衝擊的峰值似乎正在形成。
經濟會進入衰退嗎？順便說一句，如果下個月公佈的失業率（2024年8月失業率）為3.9%，則該百分比將為0.47，低於0.5。
儘管失業率似乎不太可能突然下降那麼多，但關注熱規則是一個好主意，這是一個經濟訊號。
資料來源： 失業率 (UNRATE) | FRED | 聖路易斯聯邦儲備銀行 (stlouisfed.org)
by 増川直裕（JMP Japan）
Naohiro Masukawa - JMP 使用者社區
上週末，8月就業統計公佈，失業率為4.2%。根據 Thermrule 的計算，這一數字比 7 月的 4.3% 下降了 0.1%，但仍高於 0.5，為 0.57。
