上周末，当全世界都在关注巴黎奥运会运动员的表现时，美国公布了7月份的就业统计数据。最新就业数据中，失业率超出市场预期，预示经济衰退的“萨姆规则”信号开启，成为热门话题。
萨姆规则是根据前美联储官员克劳迪娅·萨姆提出的失业率计算得出的。具体来说，如果该值（百分比）超过0.5，则经济陷入衰退的可能性很高。
在最新的就业统计中，2024年7月的失业率公布为4.3%，根据Therm Rule计算的失业率为0.53，自新冠疫情以来首次超过0.5。
Samruor 的百分比是使用以下定义根据每月失业率计算得出的。
① 最近3个月平均失业率（3个月移动平均值）
②过去12个月的3个月移动平均线的最小值
百分比（Therm Rule）= ① - ② （如果 ≧ 0.5，Therm Rule 信号亮起）
在本博客中，我们将使用 JMP 的数据表根据每月失业率数据计算该百分比，并使用图表可视化该值的变化。
JMP中计算移动平均线的函数
按热规则计算百分比如下：
- 根据“失业率”计算“3个月平均值”（①）
- 根据“3 个月移动平均线”计算“前 12 个月的 3 个月平均线的最小值”
- ① 减去 ②（百分比（Sahm 规则））
例如，要计算最近 2024 年 7 月的百分比，请按照以下步骤操作。
- 3个月移动平均值：(4 + 4.1 + 4.3) ÷ 3 = 4.13
- 过去12个月的3个月移动平均线（上图黄色部分）的最小值=3.6（2023年7月）
- 百分比：4.13-3.6=0.53
我们用JMP的公式来计算一下。
要计算 i. 的 3 个月移动平均值，请使用Col Moving Average()函数计算移动平均值，并指定以下公式。
参数有很多，但是是在计算公式编辑器的最上面吗？单击该图标可显示帮助并查看每个参数的含义。
数值参数 1、2、0 和 1 具有以下含义。
| 争论 |
値 |
意义 |
| 加权 |
1 |
计算移动平均值时将权重设置为 1（过去的值不附加权重）。 |
| 前 |
2 |
最多定位 2 个时间点（取 3 个点的平均值：当前时间、1 个时间点和 2 个时间点） |
| 后 |
0 |
不考虑当前时间之后的值。 |
| 部分窗口缺失 |
1 |
如果将其设置为 1，它将针对那些最多具有两个时间点值的值（在示例中，第一行和第二行中的值将是缺失值）。如果将其设置为 0，则第一行将包含当前值，第二行将包含当前值与前一个点的值的平均值。 |
ⅱ 中过去 12 个月的 3 个月移动平均值的最小值使用Lag(x, n)函数。 n 返回列 x 之前 n 次的值。在这里，我们将找到从 1 点之前到 12 点之前的 3 个月移动平均线中的最小值。
最后，从步骤 i 中找到的值减去步骤 ii 中找到的值。
2000年以来的失业率和热规则趋势
现在值已经确定，我们将使用“图表构建器”来显示失业率（图表顶部）和 Therm 规则百分比（图表底部）的变化。
橙色线显示了失业率的趋势，虽然有小幅上升的趋势，但从平滑线（红色虚线）来看，很难说仍然处于上升趋势。如果未来失业率保持平稳或上升，平滑线也会形成上升趋势。
查看基于 Therm 规则的百分比（蓝色条形图），我们可以看到在 2000 年代过去曾出现过 3 次大峰值。这些山峰主要是由2001年左右的IT泡沫、2008年左右的雷曼冲击和2020年的新冠冲击造成的。
排除新冠冲击，近期（2023年至2024年7月），类似IT泡沫和雷曼冲击的峰值似乎正在形成。
经济会进入衰退吗？顺便说一句，如果下个月公布的失业率（2024年8月失业率）为3.9%，则该百分比将为0.47，低于0.5。
尽管失业率似乎不太可能突然下降那么多，但密切关注热力规律是一个好主意，这是一个经济信号。
数据来源： 失业率 (UNRATE) | FRED | 圣路易斯联储 (stlouisfed.org)
by 増川 直裕（JMP Japan）
Naohiro Masukawa - JMP 用户社区
上周末，8月份就业统计数据公布，失业率为4.2%。根据 Thermrule 的计算，这一数字比 7 月份的 4.3% 下降了 0.1%，但仍高于 0.5，为 0.57。
