Siéntase libre de agregar sugerencias a este artículo sobre la política de retención de Office 365.
Gracias @Duane_Hayes por empezar esto.
Vaya a portal.office.com y haga clic en el icono de waffle:

y seleccione "OneDrive" para ver una lista de sus archivos en OneDrive.

A continuación, haga clic derecho en un archivo o carpeta y seleccione "Detalles". En el panel que aparece a la derecha, opta por "Aplicar etiqueta" y selecciona el período de tiempo adecuado.

Al día siguiente (al menos para mí) debería recibir un mensaje de diálogo de ventana de Microsoft OneDrive que le permita revisar y restaurar cualquier archivo de la papelera de reciclaje que no deba eliminarse:

Aquí, haga clic en "Abrir la papelera de reciclaje de OneDrive" para ver los archivos que se eliminarán, restaure los que desea conservar.